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nba鐞冨憳鍚嶅崟 : 歐美股市遭“血洗”一周!近三成QDII跌停!美股長牛調頭?基金經理坦言壓力山大

法国足球运动员 www.jhjce.com 每日經濟新聞 2020-02-29 13:39:07

本周,QDII股基全面收負,近三成股票QDII跌超10%。不過據記者了解,已有QDII基金經理提前啟動防御姿勢。

每經記者 王晗 聶虹    每經編輯 肖芮冬    

過去一周,歐美股市持續大幅回調,美股在剛剛過去的一周祭出2008年金融?;岳醋畬蟮ブ艿?,歐洲主要市場接連多日大幅下挫。

投資海外資產的QDII基金自然傷情頗重——本周,QDII股基全面收負,近三成股票QDII跌超10%。

《每日經濟新聞》記者了解到,已有QDII基金經理提前啟動防御姿勢。那么,他們是如何看待疫情利空下的歐美市???利空因素是否已經完全消化?重擊之下,美股牛市行情是否會發生轉變?

QDII股基無一幸免

過去一周,海外主要經濟體股市劇烈波動,美股見頂回落,各大主要歐洲市場也未能幸免。其中,標普500指數連收7根日陰線,道瓊斯指數從2月19日歷史新高跌超10%只用了6個交易日,納斯達克指數周跌幅達10.54%。

歐洲主要市場也是跌聲一片,德國DAX指數周跌幅達12.44%,法國CAC40指數本周下跌11.94%,意大利富時MIB指數、英國富時100指數周跌幅分別為11.1%、11.3%。

記者注意到,消極情緒促使資金涌入避險資產。僅在本周,10年期美國國債收益率暴跌逾30個基點,刷新收益率新低,美國5年期國債收益率跌至0.891%,創下2013年5月以來最低水平。

大宗商品方面,美油損失慘重,NYMEX原油周內大跌15.21%,收報45.26美元/桶,創2018年10月以來最大周跌幅;COMEX黃金期貨更是創下7年來最大跌幅,昨日下跌-3.36%報1587.3美元/盎司。

海外資產大跌,QDII基金本周業績慘淡。Wind數據顯示,2月24日~2月28日,QDII股基平均凈值跌幅在7.37%,周凈值全線收負,無一幸免。其中,石油、美股類QDII更為慘烈,廣發道瓊斯美國石油A美元現匯一周跌去17.89%,是股票型QDII傷情最為慘重的一只;華寶標普油氣A美元、諾安油氣能源一周大跌17.54%、13.99%;此外,本周跌幅超10%的有34只(各類份額分開計算),占比整體近三成。

凈值下挫不影響規模

面臨著基金業績的大幅回撤,QDII基金經理坦言壓力山大。對于國內偏股基金來說,“黑天鵝”影響下市場大跌,基金經理往往會面臨基金被贖回的壓力,那么QDII基金經理也有這方面的擔憂嗎?他們如何看待目前疫情對美股走勢影響程度?凈值回撤壓力下,QDII基金經理做了哪些調整?

對于目前疫情對歐美市場的影響程度,美股是否會持續大跌等熱點話題,北京一位QDII基金經理認為,“從國內角度看,因為各種嚴格的措施,疫情在國內釋放的差不多了,但在國外才剛剛開始,不確定性還很大。疫情對于美股大跌其實只是一個觸發因素,美股基本面很好,就是估值太貴,疫情破壞了公司基本面的假設。比如美國微軟公司預警,由于新冠疫情的爆發,預計Windows及個人運算業務無法達成第三季度營收目標;蘋果也罕見發聲,預計一季度的營收目標不可能實現,不好的因素集中爆發了。”

不過也有部分QDII基金經理態度更為樂觀,一家大型基金公司國際業務部基金經理認為,對于本周美股大跌一是情緒大于基本面的影響,二是擔憂大于實際的影響。從目前美國的確診情況來看,疫情確診人數相對較低。其次是美國的人口結構、人口密度相對較低,有利于疫情傳播的控制。此外,美國的醫療和病毒的預防管理系統在全球都是領先的,所以在疫情控制上應該也會比很多國家要好很多。“大的調整已經基本完成了,后續需要其他的因素去做一些催化劑。假設疫情明確得到控制或迅速擴散,不同的情況下又是不同的發展了。從目前的信息來看,我覺得已經調整到一定階段了。”

上述北京QDII基金經理坦言,本周的市場走勢確實讓其壓力很大,不過做投資這件事本身就是有壓力的,壓力因素沒有贖回的影響,本周反而會有很多資金在申購。“面對這種‘黑天鵝事件’,一般QDII基金經理會買一些和經濟波動相關性比較低的行業資產,2月我們就已經提前反應調整了一些倉位,但是擇時并不是我們的主要工作。”

“投資是一個長期的過程,我們做的是相對收益,對于短期的波動很少做擇時,因為管理的這只QDII基金前幾年業績還是比較穩的。海外投資人比較冷靜,不會隨著市場波動太過于沖動,QDII規模穩定性相對于國內偏股基金也是比較強的。”某國際業務部基金經理稱。

美股長牛邏輯生變?

歐美市場已經連續陰跌一周,也預示著美股見頂風險不斷擴大,此次疫情會是改變美股長牛邏輯的播放鍵嗎?

前述國際業務部基金經理從五大方面分析了美股市場的投資邏輯,相比于疫情,更應從基本面或實際經濟的影響去分析美股市場。他認為,投資者應該關注以下幾點:1、美國的消費是否受到疫情或其他因素影響,因為美國消費的GDP占比是70%,所以如果消費沒有受到影響,那么GDP是不會有根本上的轉變。2、關注美國2月的非農就業數據,因為過去幾個月美國的就業都良好,有就業就會有消費,也能看到美國經濟是否相對還比較平穩。3、中美兩國第一階段經貿協議能否被順利執行。4、短期內美聯儲將如何做一些政策方面的調整,比如3月份是否會出臺一些緊急降息的舉措,提振市場信心。5、長期來看,11月的美國總統大選,將對整個美國經濟產生很多重大影響。

在招商資產管理(香港)有限公司總經理白海峰看來,海外市場調整時間幅度不會太長,美股長牛趨勢并未發生根本性的改變。“本次疫情對全球資本市場影響的廣度比較大,例如美國、歐洲還有一些新興市場,國際資本市場正在不斷消化吸收對這場疫情的認知和預期,推動了黃金等避險資產價格的上升,但預計調整的幅度和時間不會太長。如果疫情進一步超出投資者預期,市場風險偏好或產生一定壓力。但與此同時,市場對美聯儲降息和歐洲央行、日本央行后續量化寬松政策反應的預期也愈發強烈,這將起到一定的對沖作用。美股近幾個交易日出現下挫,我們需進一步關注疫情進展,如果疫情得到了有效緩解,流動性寬松的預期和投資者風險偏好的恢復將帶來一些機會;但若疫情擴散超出市場預期,美股可能還會殺一波估值。從基本面來看,美股過去十年長牛的趨勢并未發生根本性轉變。”

不過也有部分基金經理對美股走勢有著不一樣的見解。前??粗蔥兇芫硌畹鋁銜?,美股經過十年的牛市之后,估值上已經處于歷史的高位,所以美股見頂只是時間問題。美股這一次大跌,很多人把它歸咎于疫情,其實疫情僅僅是一個觸發因素,真正導致美股連續大跌的原因是因為美股太高了,累積了大量的獲利盤,特別是美國的科技股。這一次美股大跌,也預示著美股見頂的風險在加大,有可能就此進入到調整期,結束之前不斷走牛的走勢。

封面圖片來源:攝圖網

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